论”，克鲁格曼】
由于政府对金融中介的隐性担保以及监管不力，导致金融中介存在严重的道德风险问题：金融中介的经理会选择高风险项目，将过多风险贷款投向房地产和证券市场，导致资产泡沫产生。未来回报的不利消息或不利预期就会引发投资者对金融中介的挤兑，迫使货币贬值。
【第四代货币危机理论（未完善）——金融恐慌论，保罗·克鲁格曼和阿吉翁】
如果本国企业部门的外债水平越高，资产负债表效应越大，经济出现危机的可能性就越大。